Фьючерсы на Мосбирже простыми словами: как устроены и как ими торговать
Фьючерс - это биржевой договор купить или продать актив (валюту, нефть, золото, акции, индекс) по заранее согласованной цене в будущем. Покупать сам актив не нужно: на счёте блокируется только гарантийное обеспечение, а прибыль или убыток начисляется каждый день по изменению цены.
Что такое фьючерс простыми словами
Представьте, что вы договорились с продавцом: через три месяца он продаст вам 1000 долларов по 90 рублей за доллар, независимо от курса в тот день. Если доллар подорожает до 95 рублей, вы выиграете 5000 рублей, если подешевеет до 85 - потеряете столько же. Фьючерс - это такой договор, только стандартизированный биржей: объём, срок и порядок расчётов одинаковы для всех, а исполнение гарантирует центральный контрагент - Национальный клиринговый центр.
Фьючерсы - один из видов производных финансовых инструментов. Их цена производна от базового актива. Покупатель фьючерса (длинная позиция) зарабатывает на росте цены, продавец (короткая позиция) - на падении. Чем фьючерс отличается от внебиржевого договора, разобрано в статье отличие форвардных и фьючерсных операций.
Расчётные и поставочные контракты
- Расчётный фьючерс - в день исполнения (экспирации) актив не передаётся, стороны получают или платят разницу в деньгах. Так устроено большинство контрактов на Мосбирже: на валюту, индексы, нефть, золото.
- Поставочный фьючерс - при исполнении продавец передаёт базовый актив покупателю. Поставочными, например, обычно бывают фьючерсы на акции: при экспирации на счёт приходят сами акции.
Гарантийное обеспечение и вариационная маржа
Главное, что нужно понять перед первой сделкой, - фьючерс покупается не за полную стоимость.
Гарантийное обеспечение (ГО)
При открытии позиции брокер блокирует на счёте гарантийное обеспечение - залог, который покрывает возможный убыток за день. Его размер устанавливает биржа для каждого контракта, обычно это примерно 10-20% от стоимости контракта, а при высокой волатильности биржа может его повышать. Для клиентов с разным уровнем риска брокер может требовать разное ГО: у новых клиентов и инвесторов со стандартным уровнем риска оно выше. Текущее ГО видно в карточке фьючерса в приложении брокера и на сайте биржи.
Вариационная маржа
Каждый торговый день биржа сравнивает цену вашего контракта с расчётной ценой и начисляет разницу: при движении цены в вашу сторону деньги поступают на счёт, против вас - списываются. Это и есть вариационная маржа. Она начисляется деньгами сразу, не дожидаясь закрытия позиции, поэтому убыток реальный уже сегодня. С 2026 года Мосбиржа перешла на единую торговую сессию на срочном рынке: промежуточный клиринг днём отменён, основной клиринг проходит в конце торгового дня.
Плечо во фьючерсах: пример расчёта
Возьмём условный фьючерс стоимостью 100 000 ₽ и гарантийным обеспечением 10 000 ₽. Вы управляете активом в 10 раз больше своих денег - фактически это плечо 1:10 без отдельного займа у брокера.
- Цена выросла на 3% - вы заработали 3000 ₽, это +30% к заблокированной сумме.
- Цена упала на 3% - убыток 3000 ₽, −30% к залогу.
- Цена упала на 10% - убыток 10 000 ₽, весь залог. При резком гэпе убыток может оказаться и больше ГО.
Отсюда главное правило: открывайте позицию на ту сумму, падение которой на 5-10% вы спокойно переживёте, и держите на счёте свободные деньги сверх ГО. О том, как плечо действует на психику, - в статье как размер депозита влияет на психологию торгов.
Экспирация и вечные фьючерсы
Обычный фьючерс имеет дату исполнения. Квартальные контракты на валюту и индексы исполняются в марте, июне, сентябре и декабре, на нефть - ежемесячно. К экспирации цена фьючерса сходится с ценой базового актива. Если вы хотите держать позицию дольше, её нужно перенести: закрыть текущий контракт и открыть следующий (это называют роллированием). В названии контракта зашиты месяц и год исполнения - смотрите их в карточке инструмента.
Что такое вечный фьючерс
С 2023 года на Мосбирже торгуются вечные фьючерсы. Формально это однодневные контракты, которые автоматически переносятся на следующий день, поэтому даты экспирации для инвестора нет. Цену вечного фьючерса удерживает возле цены базового актива ежедневный финансирующий платёж: если фьючерс дороже актива, покупатели доплачивают продавцам, если дешевле - наоборот. Первые вечные фьючерсы были на валюту (доллар, евро, юань), затем появились контракты на индекс Мосбиржи, золото и крупные акции. В 2026 году биржа заметно расширила линейку, в том числе контрактами на глобальные активы - часть из них доступна только квалифицированным инвесторам.
Популярные фьючерсы на Московской бирже
Самые ликвидные контракты срочного рынка - на валюту, нефть, золото и индекс. Чем больше объём торгов, тем уже спред и тем проще войти и выйти по нужной цене.
| Базовый актив | Код | Что важно знать |
|---|---|---|
| Доллар США | Si, вечный USDRUBF | Контракт на 1000 долларов, цена в рублях |
| Китайский юань | CR, вечный CNYRUBF | Один из самых торгуемых валютных контрактов |
| Нефть Brent | BR | Цена в долларах за баррель, расчёты в рублях, исполнение ежемесячно |
| Золото | GD, вечный GLDRUBF | GD - в долларах за унцию, GLDRUBF - в рублях за грамм |
| Индекс Мосбиржи | MIX, MXI, вечный IMOEXF | MXI - мини-версия для небольших счетов |
| Акции Сбербанка | SR, вечный SBERF | Квартальный SR поставочный |
Фьючерс на нефть повторяет цену Brent в долларах, поэтому результат в рублях зависит и от нефти, и от курса. Фьючерс на золото GD считается в долларах за тройскую унцию; если вы хотите вложиться в металл надолго, а не торговать, удобнее способы из статьи как купить золото на бирже. Фьючерс на индекс Мосбиржи позволяет одной сделкой застраховать портфель российских акций от падения (продать фьючерс) или сыграть на рост всего рынка. Состав и логика индекса - в статье индекс Мосбиржи.
Как начать торговать фьючерсами
- Откройте доступ к срочному рынку. На обычном брокерском счёте срочная секция может быть не подключена - включите её в настройках счёта или заявлением.
- Пройдите тест. Неквалифицированному инвестору для сделок с фьючерсами нужно сдать тест брокера по категории "производные финансовые инструменты". Вопросы - про ГО, вариационную маржу, плечо и размер возможных убытков. Квалифицированным инвесторам тест не нужен.
- Выберите контракт и изучите спецификацию. Размер контракта, шаг цены и его стоимость в рублях, дата экспирации, текущее ГО.
- Пополните счёт с запасом. Держите на счёте сумму в 2-3 раза больше ГО, чтобы обычное колебание цены не привело к принудительному закрытию.
- Выставьте заявку и стоп-заявку. Купите или продайте контракт лимитной заявкой и сразу поставьте стоп-лосс на уровне, где готовы признать ошибку.
Когда идут торги
В 2026 году Мосбиржа расширила время работы срочного рынка: торги в будни начинаются рано утром и идут до 23:50, а часть контрактов доступна и в сессии выходного дня. Расписание и время клиринга меняются, поэтому сверяйте их на странице срочного рынка на moex.com.
Комиссии и налоги
За каждую сделку с фьючерсом платится биржевой сбор (фиксированная сумма за контракт, зависит от типа и стоимости) и комиссия брокера. Для активной торговли это существенная статья расходов: посчитайте её на 100 сделок заранее.
Доход от операций с фьючерсами облагается НДФЛ 13% (15% с части дохода свыше 2,4 млн ₽ в год). Налог считается по итогам года по сумме полученной и уплаченной вариационной маржи, удерживает его брокер. Убыток по фьючерсам можно сальдировать с прибылью по ценным бумагам на том же счёте. Льгота долгосрочного владения к фьючерсам не применяется.
